Caixabank será el primero que suba capital al 'rescatar' a otro

Aunque resulte sorprendente, Banco Valencia mejorará el ratio de capital de Caixabank. Los expertos estiman que en alrededor del 0,6%. Resulta algo inusual en un proceso de reestructuración financiera como el que vive España, pero es también la consecuencia lógica del hecho de unir a una entidad compradora con un ratio de capital del 10% con otra que cuenta con el 21,5%.

Es previsible que ese efecto beneficioso para el balance de Caixabank se pueda observar ya al cierre del primer trimestre, según las mismas fuentes, ya que la adjudicación tiene efectos contables a 1 de enero. Contrasta con lo sucedido cuando la entidad catalana se quedó Banca Cívica: en aquella ocasión, su ratio de capital bajó casi dos puntos a causa del deterioro de la entidad absorbida.

Días después de conocerse el adjudicatario del Banco de Valencia, era fuerte la impresión de que la operación no estaba exenta de elementos llamativos.

El esquema de protección de activos (EPA) aprobado para Caixabank fue descomunal y las ayudas directas equivalían a casi el 25% de los activos del Banco de Valencia, más del triple que lo otorgado a Sabadell para quedarse la CAM (7,5%) y a Bankia para sanearse (7,3%), y ocho veces más que lo requerido por BBVA para comprar Unnim (3,2%).

Además, según las cifras proporcionadas a finales de septiembre pasado por Oliver Wyman, la cartera crediticia de Caixabank ofrecía la mejor imagen de los grandes bancos españoles, y en algunos aspectos tenía el doble de calidad que la de los gigantes, Santander y BBVA. Cómo habían cambiado las cosas: en julio de 2011 la Autoridad Bancaria Europea (AEB) asignó a La Caixa unas pérdidas de 2.049 millones de euros en el peor escenario para el periodo 2011-2012 y de 1.903 millones a Banca Cívica. Ambas estaban entonces muy lejos de las expectativas para Santander (8.092 millones de beneficio) y BBVA (6.247 millones).

El banco que preside Fainé cuenta con la tasa de cobertura más baja de la gran banca, el 60%, diez puntos por debajo de BBVA y Santander, e inferior a la del Banco Popular e incluso a la de Bankia después de las ayudas. Caixabank no ha cumplido, de hecho, con la totalidad de los conocidos como decretos Guindos, le quedan por cubrir alrededor de 800 millones en dotaciones. Es en esas circunstancias en las que se queda Banco Valencia: paga un euro por una entidad con un patrimonio de 2.200 millones y un ratio de capital del 21%.